Индикаторы потребления в РФ в мае приятно удивили аналитиков: розничный оборот впервые за долгое время продемонстрировал положительную динамику при поддержке накопленного роста реальных зарплат и улучшения ситуации с располагаемыми доходами, а увеличение объема строительных работ и промпроизводства также указало на продолжение восстановительных процессов в экономике.

«Большинство индикаторов остаются слабыми, но улучшение налицо, и результаты превосходят консенсус. Очевидно, что речь идет об ускорении роста, а не о стагнации», - сказал Владимир Осаковский из BofA Merill Lunch. Объемы розничных продаж, прекратившие снижаться в годовом сопоставлении впервые с декабря 2014 года, в мае показали рост на 0,7 процента год к году, превзойдя ожидания аналитиков.

«Снижение ставок и значительное замедление инфляции вселяют оптимизм в потребителя при сохраняющемся низком уровне безработицы. Но, конечно, низкий эффект базы тоже нужно учитывать», - отметил Владимир Миклашевский из Danske Bank. Центробанк РФ переключился с мер дезинфляционной политики на стабилизацию инфляции у таргета в 4 процента. Регулятор предупреждал, что инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно снизились, но эта тенденция может временно приостановиться на фоне сезонного повышения цен на отдельные виды плодоовощной продукции.

Даннные о розничном обороте за апрель были скорректированы Росстатом в сторону легкого увеличения: теперь служба оценивает рост показателя в 0,1 процента год к году, а предыдущая оценка предполагала отсутствие изменений в годовом выражении. И хотя частично улучшения могут быть объяснены календарными и погодными факторами, динамика других показателей - реальной зарплаты, безработицы и реальных располагаемых доходов - свидетельствует в пользу восстановления потребления, сказал Осаковский.

Реальная зарплата в РФ в мае выросла на 3,7 процента в годовом выражении и на 1,6 процента к предыдущему месяцу, а реальные располагаемые доходы населения снизились только на 0,4 процента относительно уровня прошлого года после более чем 7-процентного падения в предыдущем месяце. По расчетам Райффайзенбанка, индикатор потребления в мае впервые за долгое время стал положительным, прибавив 0,6 процента год к году.

«В то же время, продолжающееся сокращение среднего чека в мае не дает оснований говорить о существенном восстановлении потребления, люди продолжают экономить. Мы понизили прогноз потребительских расходов домохозяйств на этот год до 1,5 с 2,5 процента год к году», - сказал экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Повседневные расходы россиян в мае сократились на 4,8 процента год к году, а с учетом накопленной инфляции в 4,1 процента это сокращение составляет почти 9 процентов, согласно статистике холдинга Ромир. Доля продовольственных категорий в общей корзине повседневных затрат выросла до рекордных 69 процентов после 52-57 процентов в марте-апреле.

«Это говорит о том, что либо россияне продолжили экономию на непродовольственных товарах, как и месяцем ранее, ...либо они пользовались специальными ценовыми акциями на непродуктовые категории и в итоге платили за них меньше, чем обычно, что и привело к общему сокращению затрат на них в общей корзине», - говорится в исследовании. Производственный сегмент экономики в мае продемонстрировал рекордный за последние несколько лет рост, а строительная активность вышла в положительную зону впервые за шесть месяцев: объем работ вырос на 3,8 процента год к году.

Слабым местом в статистическом блоке стало сельское хозяйство. Увеличение объема производства в этой отрасли замедлилось в мае до 0,3 с 0,8 процента год к году. «По нашей оценке, ВВП сейчас растет в диапазоне 1,0-1,5 процента, что соответствует нашему прогнозу на этот год в 1,5 процента», - написал Уильям Джексон из Capital Economics.